LD (M. Llamas) El año 2008 amenaza con convertirse en un año de récords, pero negativos en el ámbito económico. La inflación se ha convertido en una de las principales preocupaciones de los analistas e instituciones financieras. Así, el Índice de Precios al Consumo (IPC) se ha disparado en la Eurozona hasta el 4 por ciento en los últimos meses. Casi el doble de la tasa recomendable (2 por ciento), según los objetivos del Banco Central Europeo (BCE).
En España, la inflación alcanza ya el 5,1 por ciento. La tasa más alta desde que comenzó a elaborarse la serie histórica en 1997. Sin embargo, los expertos avanzan un panorama aún peor a corto y medio plazo. La divergencia de puntos de vista sobre el tipo de cambio euro-dólar entre el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal estadounidense corre el riesgo de aumentar la volatilidad de los mercados financieros en los dos próximos meses, según un informe de Standard and Poor's (S&P).
”La divergencia entre los dos bancos centrales sobre el nivel apropiado del tipo de cambio euro-dólar nos lleva a incrementar la volatilidad esperada en los mercados en el verano”. Así, la agencia de calificación augura que el euro podría continuar su subida hasta 1,6 dólares en los próximos dos meses, provocando a su vez nuevas alzas en el precio del petróleo.
”La divergencia entre los dos bancos centrales sobre el nivel apropiado del tipo de cambio euro-dólar nos lleva a incrementar la volatilidad esperada en los mercados en el verano”. Así, la agencia de calificación augura que el euro podría continuar su subida hasta 1,6 dólares en los próximos dos meses, provocando a su vez nuevas alzas en el precio del petróleo.
De hecho, el euro llegará a valer 1,65 dólares en los próximos cuatro meses antes de marcar una inflexión en el último trimestre del año, según el documento. Pese a ello, los analistas consultados por LD no descartan que el euro llegue a cotizar a un precio récord de 1,75 dólares al cierre del presente ejercicio. Es decir, una depreciación del billete verde que, de producirse, amenaza con poner en serios aprietos la confianza en dicha divisa de referencia internacional y en la propia economía estadounidense, tal y como avanzó LD.
El crudo seguirá encareciéndose
Como consecuencia, el petróleo seguirá encareciéndose. En este sentido, hace escasas fechas, el propio presidente de la OPEP vaticinaba que el precio del barril de crudo podría alcanzar los 170 dólares en los próximos meses, incrementando a su vez las presiones inflacionistas en gran parte del mundo.
A ello, se sumará la subida de los tipos de interés en la Eurozona. Los mercados financieros ya han descontado que el BCE subirá los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4,25 por ciento, en su reunión del próximo jueves, medida que la entidad ha dejado entrever desde comienzos del mes de junio. Una subida que, a su vez, ya se ha trasladado al Euribor (índice de referencia en España para fijar el tipo de interés de las hipotecas).
De hecho, S&P va más allá al afirmar que, posiblemente, el BCE aumentrá dos veces sus tipos de interés en 2008, con una alza total de 50 puntos básicos, hasta situarlos en el 4,5 por ciento, para mantenerlos estables en 2009. Mientras, el Banco de Inglaterra mantendrá los tipos estables en el actual 5 por ciento durante los doce próximos meses, al tiempo que la Reserva Federal (FED) se decantará igualmente por una subida a fin de rescatar la fortaleza perdida del dólar.
Ante este panorama, España sufrirá un reajuste “doloroso” a corto plazo, con un crecimiento del PIB del 1,5 por ciento en 2008 y del 1,6 por ciento en 2009. El informe añade que, en esta ocasión, la Unión Monetaria Europea ofrece una sólida protección a aquellos países miembros con grandes déficit por cuenta corriente (como en el caso español), pero advierte de que esta protección es "temporal".
Subida de tipos en la Eurozona y EEUU
"De este modo, las tendencias de crecimiento del PIB probablemente serán divergentes en el seno de la Eurozona durante los próximos 18 meses, y España, Grecia, Portugal e Irlanda, probablemente experimentarán una aguda caída del crecimiento del PIB", señala el documento.
En este sentido, S&P prevé que la economía española crecerá un 1,5 por ciento en 2008 y un 1,6 por ciento en 2009, mientras que la inflación se situará en el 4,2 por ciento en 2008 y el 3 por ciento en 2009. Por su parte, la tasa de desempleo podría alcanzar el 10,2 por ciento este año y subir al 10,5 por ciento en 2009, informa Europa Press.
Por otro lado, la agencia de calificación destaca que la tasa de ahorro disminuyó en 2007 en España al 10,1 por ciento, frente al 10,5 por ciento del año anterior, mientras que los préstamos a los hogares registraron un descenso de cinco puntos porcentuales en el tercer trimestre de 2007 respecto a la media de 2006, hasta el 16 por ciento.
"Los últimos datos de los bancos centrales desde comienzos de 2008 confirman esta tendencia de un marcado descenso en el crecimiento de los préstamos a los hogares en España, Irlanda e Italia", señala el informe.
España crecerá un 1,5 por ciento en 2008, según S&P
De este modo, S&P pronostica que la demanda de los consumidores mostrará tendencias divergentes en Europa durante el próximo año y medio, y afirma que en los países con elevadas tasas de endeudamiento familiar, el menor crecimiento del crédito a los hogares y las mayores presiones inflacionistas afectarán mucho al gasto de los consumidores.
"Esto es cierto para España, donde esperamos que el consumo crezca un 1,5 por ciento en 2008 y un 1,3 por ciento en 2009. De forma similar, la demanda de los consumidores se debilitará significativamente en Irlanda al 2 por ciento este año y al 1,8 por ciento en 2009".