L D (EFE) La ampliación de capital ascenderá finalmente al 22,6 por ciento del capital total del nuevo grupo tras la integración, una cifra ligeramente superior a la prevista (20 por ciento), ya que se incluye el canje de una parte de los bonos convertibles de Scottish Power.
En este sentido, el informe indica que una vez cerrada este operación, los accionistas de Iberdrola podrían ver diluida su participación en esta misma cuantía. Con ello, ACS, principal accionista de la eléctrica con un 13 por ciento del capital, podría ver diluida su participación hasta el 10,1 por ciento.
Los gastos para que se haya materializado esta operación ascienden a un total de 65 millones de euros, que incluye los costes de la ampliación de capital y de todos los trámites, así como la remuneración de los asesores.
Iberdrola ha remitido al supervisor bursátil los riesgos asociados al acuerdo de integración con Scottish Power, donde apunta que ha obtenido financiación por importe de 11.738 millones de euros de ABN Amro, Barclays Capital y The Royal Bank of Scotland para financiar el componente efectivo de la contraprestación y para financiar determinados elementos de endeudamiento existentes de Scottish.
Riesgo de rebaja del 'Rating'
En este punto, la eléctrica que preside Ignacio Sánchez Galán advierte de que existe el riesgo de que, como consecuencia del incremento relativo de deuda del grupo, se produzca un deterioro de su 'rating'.
El folleto también recoge que durante el desarrollo de la operación, Iberdrola deberá hacer frente a una serie de gastos "habituales" en este tipo de operaciones que, de no ajustarse finalmente la operación, supondría "una pérdida" para el grupo.
Además, constata que el precio de las acciones de Iberdrola puede verse alterado por las decisiones de los accionistas actuales de Scottish Power en relación con las acciones nuevas de la eléctrica que recibirán en virtud de la operación. Según los términos de la misma, los accionistas de Scottish recibirán 777 peniques por cada título: 400 peniques en efectivo, más un dividendo extraordinario de 12 peniques, y el resto (365 peniques) en 0,1646 acciones nuevas de Iberdrola por cada título.
Volatilidad de la acción
En relación a la volatilidad de la cotización de la acción, el folleto indica que también existen otros factores que podrían repercutir en el precio de mercado de las acciones de Iberdrola, como, en particular, las opiniones de inversores sobre las ventajas estratégicas de la operación y las expectativas sobre el futuro comportamiento de la compañía tras la operación.
Si bien el folleto recoge los riesgos de la operación, también destaca las bondades de la misma y apunta que la integración derivará en la tercera empresa energética de Europa por valor de empresa, con una cifra de 65.400 millones de euros, así como una posición ventajosa en los mercados de rápido crecimiento de energías renovables del Reino Unido y de Estados Unidos.
Tras la fusión, la capacidad total de generación instalada pro forma ascenderá a 38.922 megavatios (MW) –30.384 MW de Iberdrola y 8.539 MW de Scottish Power– con 21,7 millones de puntos de suministro. Según las previsiones de la eléctrica, todo ello derivará en un incremento inmediato del beneficio por acción.
El tribunal de Edimburgo, el último trámite
Tras el visto bueno a esta ampliación por parte del organismo supervisor, la operación sólo está pendiente de pasar el trámite de la vista judicial del Tribunal de Edimburgo el 19 y 23 de abril para que certifique las garantías de la operación y ver si atiende a los derechos de los accionistas, siguiendo las directrices de la legislación británica, para que, a continuación, se cierre de forma efectiva la integración de ambas compañías.
Un día más tarde se registrarán las nuevas acciones en bolsa y se procederá al ajuste de la mismas, al objeto de que el día 25 de abril se inicie la cotización de los títulos del grupo resultante de la fusión.
La operación fue respaldada por los accionistas de Iberdrola y Scottish en sus respectivas juntas de accionistas, celebradas los pasados días 29 y 30 de marzo. Concretamente, los accionistas de la compañía vasca apoyaron la fusión con una aceptación del 99,4 por ciento del capital, mientras que en Glasgow se aprobó con un 97,6 por ciento de los votos.