"Los programas de cédulas hipotecarias se combinarán, lo cual resulta positivo porque aumenta la diversidad de las garantías, optimiza las capacidades de financiación y simplifica la estructura de financiación de las cajas de pequeño y mediano tamaño", explica la calificadora de riesgos.
La agencia destaca que el reciente anuncio por parte del Gobierno de mayores exigencias de capitalización para las entidades españolas, particularmente severas en el caso de las cajas, ha acelerado el proceso de bancarización del sector.
En este sentido, Moody's subraya que el proceso resultará en emisores más fuertes que mejorarán el gobierno corporativo de las cajas y su transparencia por la incorporación de inversores privados y su sometimiento al control de los mercados.
Asimismo, la agencia destaca que las carteras de las entidades fusionadas procedentes de regiones diferentes diversifican la exposición regional de las entidades y, además, permite acudir a los mercados con emisiones de mayor importe, lo que permite optimizar los colaterales.
De este modo, tras los recientes anuncios por parte de La Caixa, Mare Nostrum y Banco Financiero de Ahorros de transferir sus activos a bancos creados para tal fin, y ante las condiciones más estrictas de capitalización fijadas por el Gobierno, "es probable que Caja 3 y Banca Cívica, los otros dos SIP que aglutinan cajas españolas, repliquen una estructura similar".