(Libertad Digital) El mercado eléctrico español está revuelto, con dos OPAs sobre Endesa, una por parte de la gasista Gas Natural y otra por la alemana E.On, y con Iberdrola como potencial adquiriente de los activos que una Endesa adquirida por cualquiera de las dos tendría que enajenar. Además se han producido algunos cambios en la regulación del sector. En este contexto, unido a la proliferación de ofertas de compra y fusiones, se podría operar un cambio en la propiedad de Unión Fenosa.
ENI, que comparte a partes iguales la propiedad de Unión Fenosa Gas con la eléctrica española, quiere aprovechar esta coyuntura para ampliar su presencia en España. Además de la mitad de la compañía de distribución de gas, posee un tercio del capital de Galp.
La opción de compra de la mitad de Unión Fenosa Gas sería por un precio un 10 por ciento superior al que adquirió originalmente el paquete accionarial, lo que le supondría un coste de unos 500 millones de euros. Este precio está por debajo de lo que marca actualmente el mercado. De hecho, según la información de Expansión, “los analistas financieros estiman que el valor de Unión Fenosa Gas “puede triplicar o cuadriplicar el que tenía hace tres años”, cuando ENI entró en el capital de la compañía. En el primer trimestre de este ejercicio, la empresa ha obtenido un resultado operativo (Ebitda) de 368 millones de euros.
Esta opción de ENI echa atrás en gran parte los proyectos que pudiera haber por adquirir Unión Fenosa, ya que rebajaría su valor en caso de perder el control sobre la comercializadora de gas.