LD (Europa Press) En un análisis sobre fusiones y adquisiciones entre empresas energéticas españolas, el banco afirma que una "OPA sobre Iberdrola, Gas Natural, Repsol, o Fenosa es más fácil en el día de hoy que en el pasado".
Sobre Fenosa, subraya los últimos movimientos de capital y el hecho de que la constructora ACS ya controle el 34,5 por ciento de la eléctrica y nueve de los 22 puestos del consejo de administración. "No sabemos si esto es el fin de la historia. Se ha hablado mucho en la prensa de que esta compra de acciones de Unión Fenosa ha sido un intento para protegerse de una OPA extranjera, que podría llegar de las portuguesas EDP o Galp o de Enel", dice.
Además, menciona a Unión Fenosa Gas, filial al 50 por ciento entre la española y la italiana ENI, que se estima experimente unos crecimientos del 40 por ciento, frente a los del resto del grupo del 10 por ciento. Sobre esta filial, Deutsch Bank alerta de que ENI ha mostrado en el pasado su interés en hacerse con el 100 por cien o incluso fusionarla con Galp, de la que posee el 33 por cien.
Afirma que Fenosa no quiere deshacerse de su parte, pero recuerda que existen unas cláusulas que permiten a ENI comprar el 50 por ciento restante a un 10 por ciento más de lo que pagó en 2002, unos 500 millones de euros, por debajo de su valor actual. Esta posibilidad aparecería en el caso de que ACS se fusione con Fenosa o simplemente si se hace con más del 50,5 por ciento de la misma. "Esto significaría para Fenosa un significativa pérdida y un futuro menos prometedor para su trayectoria de crecimiento", dice.
Iberdrola, candidata a ser opada
Para el banco germano, Iberdrola es una candidata clara a ser objeto de una OPA por su estructura accionarial, donde el 76,2 por ciento es "free float". El mercado espera ahora conocer el nuevo plan estratégico de la segunda eléctrica española. "La presión (sobre su presidente Ignacio Sánchez Galán) para que presente un buen plan es más grande que nunca", explica, y afirma que una subida del precio de sus títulos es la mejor defensa ante una OPA.