(Libertad Digital) De cumplirse estas estimaciones, el mercado de la vivienda experimentará el próximo año una importante desaceleración con respecto a los incrementos de precios superiores al 15 por ciento, registrados en los últimos años. De hecho, según el Ministerio de María Antonia Trujillo, el precio de la vivienda libre, tanto nueva como usada, creció un 17,45 por ciento en 2004, lo que supone un descenso de tan sólo el 0,19 por ciento respecto al año anterior.
El BBVA asegura en su informe, según la agencia Europa Press, que existen elementos que llevarán a una moderación de la demanda de vivienda a partir de 2006, como demuestra el hecho de que se hayan alargado los plazos de venta de inmuebles.
Un posible lastre para el crecimiento económico
La entidad constata también que se está moderando el ritmo de entrada de la inversión extranjera en vivienda –después de multiplicarse por ocho en la última década y alcanzar hasta el 1 por ciento del PIB– y que el potencial al alza de tipos de interés también acabará afectando tanto a la demanda de crédito como al coste de oportunidad de la inversión.
A simple vista, esta caída del precio de la vivienda podría parecer una buena noticia, pero el hecho de que la economía española esté sustentada casi exclusivamente sobre el sector inmobiliario genera una importante inquietud. Según informa este lunes el diario El País, la inversión extranjera en España ha caído a menos de la mitad desde el año 2000, y se espera que en el año 2004 las cifras sean aún peores. En este contexto, sólo un sector ha conseguido escapar a esta tendencia: el inmobiliario, que "no sólo sostiene la actividad económica interna sino también la procedente del exterior".
La rentabilidad de la Bolsa se aproxima a la de la vivienda
El Servicio de Estudios del BBVA señala en su informe que las rentabilidades de inversiones alternativas, como los fondos o las acciones, están siendo superiores a las del alquiler de vivienda. Así, en 2004, por primera vez en los últimos cinco años, la rentabilidad de la bolsa fue similar a las revalorizaciones de la vivienda, lo que provocará que en el medio plazo la inversión en vivienda deje de ser una "inversión refugio" como ha sido en los últimos años, debido a la fuerte caída de la bolsa y a los tipos de interés en mínimos históricos.
Como consecuencia de todo ello, el BBVA augura que, en el medio plazo, los precios de las viviendas se ajustarán paulatinamente a su nuevo nivel de equilibrio –el Banco de España estiman que los precios están sobrevalorados en un 20 por ciento–, por lo que anticipa una "moderación paulatina" y una "desaceleración ordenada" hacia tasas más acordes con el IPC, que rondará el 3 por ciento. Según la entidad, los ajustes de precios "más intensos" se producirán en las viviendas usadas y en las zonas turísticas.